中鼎股份：非轮胎橡胶件龙头,竞争力持续提升

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 国内非轮胎橡胶件龙头,海外收购确立四大细分领域高端地位公司目前是国内非轮胎橡胶制品行业龙头,2017年全球非轮胎橡胶制品排行榜第18名。近几年公司营收增长主要得益于公司的全球化投资战略,海外收入大幅增长,2016年公司实现收入83.84亿元,同比增长35.4%,其中海外收入51.08亿元占比达60.9%。通过海外并购打造非轮胎橡胶制品多个细分领域的顶尖企业,在非轮胎橡胶制品的冷却系统、降噪减振底盘系统、密封系统三大领域均确立了行业领先地位。

进口替代目标明确,未来市场空间广阔汽车非轮胎橡胶制品市场空间广阔,中国目前是全球汽车产销量排名第一的国家,2016年汽车总产量超过2800万辆,全球汽车产量2016年达9497.7万辆,市场容量是中国的3.5倍。

盈利预测和投资评级:预估公司2017/2018/2019年EPS分别为0.89/1.04/1.32元,对应当前股价PE分别为20/17/14倍,行业领导地位明确,长期竞争力被低估,首次覆盖,给予“买入”评级。